我國房地產市場波動與金融穩(wěn)定的關系研究

時間：2022-10-26 06:53:15 金融畢業(yè)論文我要投稿

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我國房地產市場波動與金融穩(wěn)定的關系研究

【摘要】從目前我國經濟發(fā)展的局勢上來看，房地產企業(yè)是我國經濟發(fā)展的重要支柱。房地產企業(yè)的資金來源主要是商業(yè)銀行，因此在房地產市場與金融業(yè)之間建立了一種微妙的聯(lián)系。經過大量研究顯示，無論是房地產開發(fā)還是房地產開發(fā)投資，其初期在金融結構中總會發(fā)揮出自身的作用，主要體現(xiàn)為正面的互補作用。但是這種作用時間越長，影響力就會越小，并且還會逐漸轉化為負面影響，也就是說房地產行業(yè)市場的變動能夠給金融業(yè)的穩(wěn)定造成影響。

　　【關鍵字】房地產市場;金融穩(wěn)定;關系;研究;波動

　　房地產市場的波動主要體現(xiàn)在價格變動方面。隨著經濟全球化和金融全球化的發(fā)展趨勢通貨膨脹發(fā)生的幾率越來越高，20世紀80年的日本泡沫經濟、90年代的亞洲經濟危機、2007年美國次貸危機等情況的發(fā)生都與房地產市場價格的波動有著極大的關系，從上述論述中可以看出，房地產市場波動與金融穩(wěn)定有著必然的關系。房地產企業(yè)屬于資本密集型企業(yè)，房地產企業(yè)的發(fā)展離不開金融方面的大力支持，房地產市場的波動也會引發(fā)金融業(yè)泡沫現(xiàn)象的發(fā)生，再加上金融業(yè)自身脆弱性的特點，使房地產市場的波動情況對金融的穩(wěn)定情況造成更大的影響。

　　一、房地產企業(yè)相關論述

　　1、房地產的概念

　　房地產產業(yè)是以土地和建筑物為經營對象，從事房地產開發(fā)、建設、經營、管理以及維修、裝飾和服務的集多種經濟活動為一體的綜合性產業(yè)，具有先導性、基礎性、帶動性和風險性，房地產業(yè)關系到金融業(yè)的穩(wěn)定情況。

　　2、房地產企業(yè)具有的特殊屬性

　　房地產企業(yè)與金融企業(yè)相比具有較為特殊的屬性，想要清楚地了解我國房地產市場波動與金融穩(wěn)定的關系就必須首先明確房地產企業(yè)具有的特殊屬性。

　　(1)實物資產的屬性。房地產企業(yè)具有實物資產的屬性。按照政治經濟學對商品的定義可以得出，房地產屬于用于交換的勞動商品，并且具有價值，并且能夠通過交換滿足人們生產生活的需求，所以，房地產企業(yè)具有其他金融業(yè)所不具備的實物資產屬性。

　　從價值方面來看，房地產企業(yè)能夠為居民提供居住的場所，具有居住方面的使用價值。隨著社會經濟的不斷發(fā)展，人們對居住的要求也不斷提高，另外從需求量方面來看，也呈現(xiàn)出不斷增加的趨勢，因此房地產在供給彈性方面會出現(xiàn)缺乏的現(xiàn)象，這是房價居高不下的基本原因。

　　從勞動商品方面來看，房地產行業(yè)能夠帶動更多的企業(yè)發(fā)展，例如建材、機械、儀表、森工、五金、玻璃等，在一定程度上帶動了其他行業(yè)的發(fā)展。

　　(2)房地產企業(yè)具有虛擬經濟的屬性。隨著國民經濟的發(fā)展，家庭等投資主體的投資能力不斷提高，投資的領域也在不斷擴大，除了傳統(tǒng)的金融投資以外，房地產也成為投資的重要方面，因此從這一角度上來說，房地產市場屬于金融行業(yè)，因此，房地產企業(yè)也具有虛擬經濟的屬性，并且房地產的這種屬性不僅僅取決于居住效用方面的情況，還受到市場供求關系的影響。

　　二、金融穩(wěn)定相關論述

　　1、金融穩(wěn)定這一概念的提出

　　金融穩(wěn)定這一概念最早出現(xiàn)的時間是20世紀90年代，提出的國家是瑞典。這一概念提出的背景是：20世紀80年代初期，瑞典的經濟快速地發(fā)展，并且國內信貸總額處于高速增長的狀態(tài)，但是這一良好的發(fā)展勢頭并沒有得到充分的延續(xù)，在90年代其資產價格泡沫發(fā)生破滅的情況，陷入衰退的時期，經濟環(huán)境不斷惡化，為了重新建立一個完整的、全面的、規(guī)范的金融框架，瑞典提出了金融穩(wěn)定這一概念。

　　2、金融穩(wěn)定的概念

　　金融穩(wěn)定是指一種狀態(tài)，即是一個國家的整個金融體系不出現(xiàn)大的波動，金融作為資金媒介的功能得以有效發(fā)揮，金融業(yè)本身也能保持穩(wěn)定、有序、協(xié)調發(fā)展。上述只是對金融穩(wěn)定的一個初步的定義，即便是在西方國家，對金融穩(wěn)定也沒有一個詳細的論述。

　　3、影響金融穩(wěn)定的重要因素

　　影響金融穩(wěn)定的因素可以分為兩大類，一是金融機構自身固有的脆弱性，二是房地產市場波動。這兩種影響金融穩(wěn)定的重要因素并不能完全被消除，因此想要維護金融穩(wěn)定，就必須對金融行業(yè)的脆弱性和房地產市場波動進行調節(jié)。

　　金融機構自身固有的脆弱性主要是由金融機構的經營和負債期限錯配而導致的不穩(wěn)定性特征，是一種內在屬性，很容易是金融機構陷入經營困難之中;房地產市場波動就是指房地產市場的價格等方面出現(xiàn)較大的波動，會給金融機構的收益造成不確定性，因此會出現(xiàn)大幅度的波動情況。

　　三、房地產市場波動與金融穩(wěn)定的關系

　　1、銀行穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的基礎

　　在現(xiàn)代金融體系中，銀行的發(fā)展對金融的穩(wěn)定起著主導的作用。銀行具有創(chuàng)造信用、提供支付、實現(xiàn)儲蓄的基本功能，被稱為“金融行業(yè)的金融中介”，通過大量的實驗研究表明，銀行系統(tǒng)是否處于穩(wěn)定狀態(tài)決定了金融穩(wěn)定的情況。在銀行的正常運營中也有一定的風險，這種風險主要體現(xiàn)在遭受擠兌。這一現(xiàn)象發(fā)生的原因主要是流動的過程中沒有完全避免資產負債期限錯配的情況，因此，存款人出現(xiàn)擠兌的潛在風險。這一風險情況的出現(xiàn)很有可能動搖公眾對銀行的信任，影響了宏觀經濟的發(fā)展，從而對金融的穩(wěn)定造成了巨大的影響。

　　2、房地產市場波動主要通過銀行體系影響金融穩(wěn)定

　　房地產市場波動、銀行和金融之間存在著復雜的關系，想要了解房地產市場波動給金融穩(wěn)定造成的影響首先需要明確房地產市場與銀行之間的關系，這是了解房地產市場波動給金融穩(wěn)定造成影響的出發(fā)點和落腳點。

　　對于房地產開發(fā)商來說，在房地產價格急劇上升的階段，其需要不斷增加財富，不斷地進行投資，而投資的主要渠道就是貸款，貸款的主要對象便是銀行，引起提高了房地產開發(fā)商的負債率，增強了銀行的資產風險，從而增加了金融體系的脆弱性。在房地產市場受到各個方面的沖擊時，房價出現(xiàn)下跌的情況，房地產信貸就會出現(xiàn)嚴重萎縮的情況，進而違約幾率不斷提高。進而導致房地產市場波動主要通過銀行體系影響金融穩(wěn)定的現(xiàn)象發(fā)生。

　　四、怎樣在房地產市場波動的背景下維護金融穩(wěn)定

　　1、建立金融風險預警

　　金融風險累積到一定程度如果不及時將其化解掉，最終將演變?yōu)榻鹑谖C，因此金融風險預警具有極其重要的作用。所謂的金融風險預警就是在數據分析的基礎上，對相關的風險指標進行觀測，判斷其是否出現(xiàn)偏離境界水平的情況，如果出現(xiàn)偏離情況則需要對偏離的程度進行確認。此外，還需要對未來的發(fā)展趨勢進行預測，對即將發(fā)生或潛在的風險進行評估，必要的時候需要制定好應對風險方案。

　　筆者所說的金融風險預警則需要在房地產市場的背景下進行，對房地產市場中能夠影響到金融穩(wěn)定的各種因素進行識別、評估和判斷，看其是否出現(xiàn)偏離警戒水平的情況，如果出現(xiàn)偏離情況需要對偏離的程度進行確認。另外，與其他風險預警方式相同，還需要對位來的發(fā)展趨勢進行預測，對即將發(fā)生或潛在的風險進行評估，必要的時候需要制定好應對風險方案。只有做到上述的要求才能夠維護金融穩(wěn)定，在風險來襲之際占據主動，從而達到金融風險預警的相關目標。

　　預警這一策略主要來源于軍事，是對所面臨的軍事威脅進行警示和安全保障的一種措施，最早將其運用在經濟領域的是19世紀末期的經濟學家福里利。隨著金融風險預警相關研究的不斷深入，我國也必須將其運用到維護金融穩(wěn)定中去，只有這樣才能夠對房地產市場進行有效監(jiān)督，進而達到維護金融體系穩(wěn)定、促進我國經濟快速、健康發(fā)展的的目標。

　　在房地產市場波動的背景下建立金融風險預警機制需要遵循全面性、重要性、前瞻性、可操性和相關性的基本原則。所謂的全面性就是指指標的選取必須具有較為寬廣的覆蓋面積，能夠在最大的程度上反映房地產市場波動給金融穩(wěn)定造成的影響;所謂的重要性是指在指標選取的過程中著重選取與房地產風險關系更為密切的、影響更大的指標;所謂的前瞻性是指預警指標必須具有預測風險的能力;所謂的可操性就是指數據的來源必須可靠，不能夠只停留在探討層面上，必須將其進行落實;相關性就是指指標的選取必須能夠體現(xiàn)出房地長市場波動情況與金融穩(wěn)定的關系。

　　2、平抑房地產的價格

　　從房地產方面來看，想要維護金融穩(wěn)定就必須對房地產的價格進行控制，控制的主要方式是選擇性貨幣政策。此外，在對房地產的價格進行控制的過程中還需要使房地產融資管道更加多元化，只有這樣才能夠從根本上減少房地產市場波動給金融穩(wěn)定造成的影響。

　　房地產市場傳統(tǒng)的融資方式主要是銀行信貸、股票發(fā)行、債券等方式，但是主要還是以銀行信貸為主，股票發(fā)行、債券等方式的比例較低，因此需要改變這一現(xiàn)狀，不斷擴大其他融資方式的比例。

　　參考文獻：

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